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股债关系:股强债弱+期限利差走扩=经济预期上修+流动性环境不差3月以来的“股债皆平”局面被打破,转为“股强债弱”。3月底PMI数据公布后,10年期国债利率持续回升至3.26%以上,并推动期限利差走扩,经济景气度超预期+流动性环境不差,驱动A股继续上涨。我们预计当前央行货币政策可能优先关注经济情况,其次考虑货币市场流动性,所以在经济预期上修但持续性暂无法证实、也无法证伪的情况下,短期货币政策可能走平、利率环境或将维持。长端利率低位回升+期限利差走扩的环境下,A股估值总体受益,短期风格或将相对偏价值,创业板估值或将内部分化。

正文下一阶段行情的下沿位置或已奠定,资金将继续填估值洼地3月、4月的指数和板块行情特征,均反映出资金在填估值洼地,指数震荡中板块之间并未此消彼长,呈现典型的增量资金市场特征,我们认为这意味着3月震荡的平台位置或已夯实了下一阶段行情的下沿。4月基本面的正向因素更多一些,在持续性暂无法证实也无法证伪的情况下,上周的市场表现已反映出资金的逻辑与选择——更偏中长期而非短期、更重趋势而非弹性,这与当前A股估值位置仍在历史中枢附近(适用中长期逻辑)、经济结构转型仍在进行(弹性相对不重要)有关。我们预计资金将在当前指数平台之上继续填估值洼地,4、5月相对收益或从周期股逐步转向消费股。

在特殊时期和特殊作战区域,022型导弹艇的饱和攻击战术具有强大的威慑效果一旦我方的侦察系统发现了对方航母战斗群等大型水面舰只,就通过战术数据链将目标信息发送给022型导弹艇,数量众多的022型导弹艇在岸基航空兵的配合下实施协调一致的饱和攻击,其打击威力还是不可小觑的。500公里的活动距离+250公里的导弹射程,可以形成足够的反介入威慑范围,即便是航母战斗群也不敢轻易靠近。022型导弹艇在特殊时期发挥了特殊作用,在我军海空火诸军种远程综合打击能力突飞猛进的今天,也完成了历史使命光荣退居二线。(作者署名:利刃/刻雨无痕)

明星基金经理的流动性实在是太强了,离职期间的真空期,加盟新公司发行新产品需要的观察期实在是太长了。指数投资方面,围绕相对收益的取得,重点投资了如下的指数。以沪深300为业绩比较基准,重点投资了工银深证红利ETF联接、汇丰晋信恒生A股龙头指数、银河沪深300价值指数。

第二届进博会新设品质生活馆,全球领先的奢侈品集团路威酩轩集团和开云集团将首次亮相该馆,这也是此类高端消费品集团首次以整体集团形式参加国外经贸类展会。高元元表示:“法国总统马克龙即将对中国再次进行国事访问并出席第二届进博会。因此对于中法两国友谊来说,这次进博会具有特殊意义。我们期待法国展商带来异彩纷呈的表现与惊喜。”

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